一文看懂信托產(chǎn)品常見(jiàn)擔(dān)保措施（下）
來(lái)源：用益信托網(wǎng) 時(shí)間：2020-06-15
信用增級(jí)是指通過(guò)對(duì)特定金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行設(shè)計(jì)和協(xié)議安排，確保債務(wù)人按時(shí)支付債務(wù)本息，以提高金融產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性，通常我們稱(chēng)之為增信措施或者擔(dān)保措施。上一篇文章匯總了信托產(chǎn)品的典型擔(dān)保措施，包括保證、抵押、質(zhì)押。下面是信托產(chǎn)品中常見(jiàn)的幾個(gè)非典型擔(dān)保。
非典型擔(dān)保措施包括資產(chǎn)回購(gòu)交易模式、差額補(bǔ)足、流動(dòng)性支持、政府承諾函等，但其法律效力存在爭(zhēng)議，面臨一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，投資人需謹(jǐn)慎分析。由于擔(dān)保方內(nèi)外部程序等原因無(wú)法提供典型擔(dān)保，或是本身不具備典型擔(dān)保的條件，亦或是為實(shí)現(xiàn)出表、改善融資方財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等都是采用非典型擔(dān)保的原因。
差額補(bǔ)足
差額補(bǔ)足，一般在交易中作為一項(xiàng)保障措施，用于保障主權(quán)利人和主義務(wù)人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，當(dāng)主義務(wù)人未按約定履行義務(wù)時(shí)，由保障義務(wù)人按照約定履行差額補(bǔ)足義務(wù)的行為。
差額補(bǔ)足和保證都是由第三人代為清償債務(wù)的一種擔(dān)保措施，但二者存在很大的不同：首先在行權(quán)時(shí)點(diǎn)上，差額補(bǔ)足可以自行約定行權(quán)的條件和時(shí)點(diǎn)，不一定非要等到債務(wù)發(fā)生違約或無(wú)法履行的情況下才進(jìn)行補(bǔ)足；其次差額補(bǔ)足的有效性可以自行約定，不一定受到債權(quán)合同的影響；最后，差額補(bǔ)足的擔(dān)保范圍可以自行約定，一般只有本金和利息，不包括違約金、賠償金和實(shí)現(xiàn)權(quán)力的費(fèi)用。
明股實(shí)債
明股實(shí)債，是指資金以股權(quán)投資模式（增資或轉(zhuǎn)讓?zhuān)┻M(jìn)入貸款公司，但附帶回購(gòu)條款，約定一定期限后，貸款公司關(guān)聯(lián)方或股東回購(gòu)上述股權(quán)。
流動(dòng)性支持
流動(dòng)性支持常見(jiàn)于結(jié)構(gòu)化融資中，它是指專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)，在基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的回收款應(yīng)轉(zhuǎn)付至監(jiān)管賬戶(hù)的期間內(nèi)，原始權(quán)益人就基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的回收款未達(dá)到專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立時(shí)設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，由簽訂《流動(dòng)性支持協(xié)議》或《流動(dòng)性支持承諾函》的流動(dòng)性支持人補(bǔ)足基礎(chǔ)資產(chǎn)回收款的信用增級(jí)措施。
非典型擔(dān)保措施包括資產(chǎn)回購(gòu)交易模式、差額補(bǔ)足、流動(dòng)性支持、政府承諾函等，但其法律效力存在爭(zhēng)議，面臨一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，投資人需謹(jǐn)慎分析。由于擔(dān)保方內(nèi)外部程序等原因無(wú)法提供典型擔(dān)保，或是本身不具備典型擔(dān)保的條件，亦或是為實(shí)現(xiàn)出表、改善融資方財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等都是采用非典型擔(dān)保的原因。
差額補(bǔ)足
差額補(bǔ)足，一般在交易中作為一項(xiàng)保障措施，用于保障主權(quán)利人和主義務(wù)人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，當(dāng)主義務(wù)人未按約定履行義務(wù)時(shí)，由保障義務(wù)人按照約定履行差額補(bǔ)足義務(wù)的行為。
差額補(bǔ)足和保證都是由第三人代為清償債務(wù)的一種擔(dān)保措施，但二者存在很大的不同：首先在行權(quán)時(shí)點(diǎn)上，差額補(bǔ)足可以自行約定行權(quán)的條件和時(shí)點(diǎn)，不一定非要等到債務(wù)發(fā)生違約或無(wú)法履行的情況下才進(jìn)行補(bǔ)足；其次差額補(bǔ)足的有效性可以自行約定，不一定受到債權(quán)合同的影響；最后，差額補(bǔ)足的擔(dān)保范圍可以自行約定，一般只有本金和利息，不包括違約金、賠償金和實(shí)現(xiàn)權(quán)力的費(fèi)用。
明股實(shí)債
明股實(shí)債，是指資金以股權(quán)投資模式（增資或轉(zhuǎn)讓?zhuān)┻M(jìn)入貸款公司，但附帶回購(gòu)條款，約定一定期限后，貸款公司關(guān)聯(lián)方或股東回購(gòu)上述股權(quán)。
流動(dòng)性支持
流動(dòng)性支持常見(jiàn)于結(jié)構(gòu)化融資中，它是指專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)，在基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的回收款應(yīng)轉(zhuǎn)付至監(jiān)管賬戶(hù)的期間內(nèi)，原始權(quán)益人就基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的回收款未達(dá)到專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立時(shí)設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，由簽訂《流動(dòng)性支持協(xié)議》或《流動(dòng)性支持承諾函》的流動(dòng)性支持人補(bǔ)足基礎(chǔ)資產(chǎn)回收款的信用增級(jí)措施。